锂电产业链排产呈分化趋势

近日，高工锂电产业研究所公布的数据显示，10月份，锂电产业链排产呈现分化趋势。其中，电池、隔膜、电解液环节继续环比上升。电池厂排产增幅在3%至5%之间；隔膜、电解液厂家排产增幅在2%上下。而正负极材料厂排产略有下降，实际上有助于过剩库存的进一步消化。

甬兴证券分析师开文明认为，锂电产业链排产呈现分化趋势的主要原因在于下游需求，动力领域虽有增长，但面临结构性瓶颈；储能领域需求向好，国内中标量超预期，新兴市场集中并网等。

高工产业研究院（GGII）通过新能源汽车交强险口径数据统计显示，2024年前8个月，我国新能源汽车累计销售627.7万辆，同比增长43%；动力电池装机量约292.1GWh（吉瓦时），同比增长41%。动力电池装机量排名前十企业合计约为282GWh，占总装机量的96.5%。

有业内人士向《证券日报》记者表示：“一般而言，下游新能源汽车市场的旺季集中在下半年，传导到中上游锂电市场，10月份也属于备货旺季，锂电产业链近期排产环比持平，短期来看，景气度将维持高位。”

太平洋证券表示，整体看好下半年锂电产业链盈利修复。从各环节来看，电池环节整体毛利率环比增长或持平，受益于下游需求回升及上游原材料价格稳定，后续盈利水平有望持续提升，头部企业市占率有望进一步提升；结构件环节，随着开工率的提升，后续毛利率环比有望持续修复；电解液环节预计将迎来价格及盈利修复。

“市场曾对10月份排产的增长持怀疑态度，但随着商用车、储能领域的需求持续释放，电池级碳酸锂价格也反弹并稳定在7.5万元/吨区间。”高工锂电产业研究院相关人士向《证券日报》记者表示。

具体来看，一线、二线电池企业如宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、海辰储能等，在新能源汽车、储能、电动船舶等领域频频签订合作新单。全面电动化需求浮现，正为电池企业创造新增量，推动锂电产业链整体稳定发展。

从动力电池装机量情况来看，商用车等低渗透率领域为电动化带来了新机会。中国汽车工业协会数据显示，今年1月份至8月份，新能源商用车国内销量30.3万辆，渗透率为15.1%。

业内人士认为，商用车产业应该积极把握电动化、智能化、网联化、低碳化趋势，未来发展空间很大。与此同时，动力电池企业也在不断加码布局商用车动力电池。

以宁德时代为例，除麒麟、神行电池之外，宁德时代今年聚焦商用车场景推出了第三个电池品牌“天行”，目前已拓展至三款产品五个型号。其中，9月上旬新发布的天行客车版主要针对电动公交车市场，电池寿命最高为15年或150万公里，电池能量密度则达到175Wh/kg。

8月份，中创新航、国轩高科分别发布商用车“至远”系列产品和G刻超充混动重卡标准箱产品。近日，巨湾技研获得中车时代装车定点，所提供动力电池产品搭载于纯电动半挂牵引车，可在10分钟内实现30%至80%充电。此前，巨湾技研快充电池产品已在东风商用车、陕汽德创商用车和开沃超充重卡上量产。

在储能领域，据不完全统计，9月份以来，亿纬锂能、比亚迪、国轩高科、楚能新能源、阳光电源等新获储能订单合计近30GWh，大额订单的接连签订反映出市场需求的进一步回暖。

例如，西班牙独立发电商Grenergy Renovables与比亚迪延长了战略协议，将采购比亚迪储能系统（BESS）容量提升至3GWh，以用于其智利北部的阿塔卡马绿洲项目。

浙商证券表示，储能已成为锂电产业链最重要的增量，当前锂电价格触及底部，配储经济性逐渐显现，2024年国内需求大量释放，海外需求更甚；预计2024年储能锂电销量为259GWh，同比增长40%。